Fortune이 독점 입수한 재무 문서에 따르면, OpenAI는 2025 회계연도에 210억 달러의 순손실을 기록한 반면, 같은 기간 매출은 130.7억 달러에 불과했습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출될 예정인 상장 서류(S-1) 초안은 이 AI 거대 기업의 재정 전모를 처음으로 상세히 공개했습니다. 데이터에 따르면, 매출이 전 회계연도 37억 달러에서 크게 증가했지만 비용 측면의 팽창은 더욱 충격적이었습니다. 연구개발비는 191.8억 달러로 치솟았고, 판매 및 마케팅 비용은 57.3억 달러, 매출원가도 75억 달러로 늘어났습니다.
주목할 점은 OpenAI의 손실 대비 매출 비율이 좁혀지고 있다는 것입니다. 2025 회계연도에는 1달러를 벌기 위해 1.60달러를 지출해야 했지만, 이전 주기보다는 개선된 수치입니다. 그러나 절대적 규모의 막대한 적자는 AI 비즈니스 모델의 지속 가능성에 대한 시장의 우려를 불러일으키고 있습니다. 분석가들은 대규모 모델 훈련 및 추론을 위한 인프라 투자, 인재 확보 경쟁, 상용화의 높은 비용이 이 스타트업을 적자의 늪에 빠뜨린 핵심 원인이라고 지적합니다. OpenAI가 올해 후반 기업공개(IPO)를 계획하고 있는 만큼, 이 재무 데이터는 투자자들이 그 가치를 평가하는 중요한 잣대가 될 전망입니다.
