OpenAI財務數據外洩：營收130.7億美元，淨虧損210億美元

據《Fortune》雜誌報導，OpenAI的財務數據意外洩露，揭示了這家AI巨頭在2025財年的真實經營狀況。文件顯示，OpenAI全年營收為130.7億美元，較上一年的37億美元大幅增長，但同期淨虧損高達210億美元。這一財務細節的曝光正值OpenAI已向SEC提交IPO申請，預計今年晚些時候上市，因此外界普遍認為這些數據將反映在其即將公開的招股說明書中。

從成本結構來看，OpenAI的支出增長迅猛。其中，營收成本從26.5億美元增至75億美元，主要用於推理算力與基礎設施；研發費用從78.1億美元飆升至191.8億美元，涵蓋模型訓練與人才儲備；銷售與市場費用從11.1億美元增至57.3億美元，以爭取企業客戶與開發者生態。不過，一個積極信號是虧損佔營收的比例正在收窄：2025財年，OpenAI每收入1美元對應支出1.60美元，而此前一年該比例更高。

儘管絕對虧損數字驚人，但營收增速（超過250%）遠超成本增速，表明其商業模型正在規模化。隨著OpenAI計劃透過IPO向公眾融資，投資者將不得不評估其高投入、高增長的路徑是否可持續。在ChatGPT、企業API和開發者平台的推動下，OpenAI已確立技術領先地位，但利潤轉正仍需時間——或許這正是其急於上市的核心原因：用資本市場的錢，繼續燒出下一個時代的AI基礎設施。