OpenAI财务泄露：营收130亿，亏损210亿美元

据《财富》杂志报道，OpenAI的财务数据意外泄露，揭示了这家AI巨头在2025财年的真实经营状况。文件显示，OpenAI全年营收为130.7亿美元，较上一年的37亿美元大幅增长，但同期净亏损高达210亿美元。这一财务细节的曝光正值OpenAI已向SEC提交IPO申请，预计今年晚些时候上市，因此外界普遍认为这些数据将反映在其即将公开的招股说明书中。

从成本结构看，OpenAI的支出增长迅猛。其中，营收成本从26.5亿美元增至75亿美元，主要用于推理算力与基础设施；研发费用从78.1亿美元飙升至191.8亿美元，涵盖模型训练与人才储备；销售与市场费用从11.1亿美元增至57.3亿美元，以争夺企业客户与开发者生态。不过，一个积极信号是亏损占营收的比例正在收窄：2025财年，OpenAI每收入1美元对应支出1.60美元，而此前一年该比例更高。

尽管绝对亏损数字惊人，但营收增速（超过250%）远超成本增速，表明其商业模型正在规模化。随着OpenAI计划通过IPO向公众融资，投资者将不得不评估其高投入、高增长的路径是否可持续。在ChatGPT、企业API和开发者平台的推动下，OpenAI已确立技术领先地位，但利润转正仍需时间——或许这正是其急于上市的核心原因：用资本市场的钱，继续烧出下一个时代的AI基础设施。